新三板分层门槛有望提高

掘金新三板

    全国股转系统从4月18日至22日进行挂牌公司分层信息揭示第一轮仿真测试，这预示市场期待的分层最终方案落地在即。多家机构人士接受中国证券报记者采访时认为，分层最终方案有望近期**，包括公募基金入市指引等在内的诸多制度红利有望渐次落地，市场参与方的新三板业务模式悄然生变。　　

“人造”分层或难入围

　　根据此前发布的测试方案，全国股转系统从4月18日至22日进行挂牌公司分层信息揭示第一轮仿真测试，以便于各方验证其技术系统对挂牌公司分层信息接收和展示的正确性、实时性。参测单位包括全国股转系统公司、中登公司、深圳证券通信有限公司以及各券商、信息商等。
　 国都证券相关人士透露，由于新三板分层对于中国资本市场而言属于新兴事物，首轮测试完毕后，相关参与方有望继续进行第二轮测试，这意味着新三板分层制度的“临门一脚”架势正在形成。
　　接近全国股转公司的人士表示，分层方案的“终极”版本有望在仿真测试期间择机发布。“股转公司方面发起的仿真测试正在与分层方案的‘终极’审核同步进行。目前相关部门已经对新三板分层方案完成会签，正在等待最终结果，最后的分层方案最快有望本周公布。”
　　按照此前全国股转公司发布的分层方案征求意见稿，“净利润+净资产收益率+股东人数”、“营业收入复合增长率+营业收入+股本”和“市值+股东权益+做市商家数”三套创新层标准并行设立。自去年11月分层方案征求意见稿公布以来，不少挂牌企业各显神通，或是变更交易方式、增加做市商满足做市条件，或是进行市值管理以满足最低市值要求，或是低价出售股权以增加股东人数，甚至还有部分企业刻意调整财务指标向分层标准靠拢，一定程度上带来市场乱象。业内人士认为，相比征求意见稿，最终方案门槛或有所抬高，也会更加侧重符合公司治理、运营规范性等共同标准。
国都证券相关人士对记者表示，“人造”分层会扰乱市场秩序，这是监管层所不愿意看到的，因此，在最终方案中，一些人为制造的标准或不会出现。兴业证券分析师纪云涛表示，能够进驻创新层的公司家数有望达到800家。创新层的企业家数越多，作为试验田的难度越大，反而有望影响未来政策的释放，所以“终极方案”中，分层门槛有所提高可能是大概率事件。“通过限制创新层的企业数量，为政策的进一步完善提供空间，这对新三板市场整体而言是有利的。”
分层在即，如何参与新三板，关注方寸（微.信：350885407 扣扣：780335325）

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